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shequ
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，通靈珠寶（Tesiro）定位高端鉆石品牌，憑借在娛樂營銷、比利時優質品牌資源兩方面優勢，實現品牌高端化；上市募資后，渠道快速擴張配合品牌升級，有望帶動公司業績高增長。 通靈珠寶主營鉆石品牌銷售，渠道主要分別于江蘇區域。與市場對公司區域品牌商認識不同，我們認為，公司在品牌營銷、爆款打造方面優勢顯著，有望通過跨界合作、品牌整合實現品牌高端化，進而帶動渠道擴張*國化。預計公司2017-2019年EPS ：1.18/1.52/1.95元，考慮公司品牌、渠道成長性，參考行業溢價給予公司2017年PE35X，目標價41元，首次覆蓋，“增持”評級。 匠心打造鉆石高端品牌，爆款品牌裂變帶動渠道擴張。公司以Tesiro通靈珠寶為主體，2009 年從比利時引進“藍色火焰”切工專利，2017年成功并購比利時王室珠寶品牌Leysen，強化高端定位。后續公司有望在“藍色火焰”、“王后”、“Leysen”子品牌上有望持續推進單獨運營，形成中、高、*層次分明的子品牌定位，以品牌裂變形式推動公司渠道快速拓展。公司2016年收入規模僅16.5億，自營+專廳門店僅292家，大部分集中在江蘇區域，上市后募集資金到位，公司有望憑借品牌優勢快速實現門店擴張。 珠寶消費觸底回升，鉆石飾品消費有望*面崛起。2016Q4開始社零回暖，高端消費開始復蘇，珠寶行業受益觸底回升，珠寶消費呈現多元化趨勢。消費觀念升級使得鉆石逐步作為紀念品、日常裝飾品出現在消費者的生活中，消費場景擴展進一步推動鉆石珠寶消費。在鉆石品類領跑珠寶消費的背景下，行業內稀缺的強勁自主品牌值得重視。
#1樓
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發帖時間：2017-08-18 |
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